기업의 지속가능성 공시에서 발생하는 신뢰성 위기는 이미 널리 알려져 있으며, 전적으로 예측 가능한 일입니다. 지난 20년 동안 기업들은 외부 감시가 거의 없는 상태에서, 스스로 선정한 지표와 자체 보고한 데이터를 활용하고, 가능한 한 가장 유리한 모습을 보여주기 위해 고안된 서술적 프레임을 사용하여 지속가능성 보고서를 발간해 왔습니다. 그 결과, 투자자들은 정교한 포장 기법 속에서 진정한 성과를 가려낼 수 없게 되었고, 규제 당국은 자발적 공시 체계가 신뢰할 수 없는 데이터를 산출했다는 이유로 공시 프레임워크를 의무화할 수밖에 없었으며, '그린워싱'이라는 용어는 기업의 부정행위로 인정받아 금융 및 법률 분야의 주류 어휘로 자리 잡았다. 지난 3년 동안 EU, 영국, 미국, 호주의 규제 당국은 모두 오해의 소지가 있는 지속가능성 주장에 대해 집행 조치를 취했다. 검증되지 않은 자체 보고의 시대는 막을 내리고 있다. 이는 가치관이 변화했기 때문이 아니라, 잘못된 보고가 초래하는 법적·재정적 결과가 무시할 수 없을 정도로 커졌기 때문이다.

독립적이고 자격을 갖춘 제3자가 기업의 비재무적 공시 내용에 담긴 프로세스, 데이터, 통제 체계 및 주장을 검토하고 공식적인 의견을 제시할 때, 특정한 효과가 발생합니다. 바로 보증 제공자의 신뢰도가 해당 기업의 공시 내용으로 이전되는 것입니다. 이는 단순한 형식적인 절차가 아닙니다. 이는 자본 배분 결정을 내리는 투자자, ESG 대출 기준을 적용하는 은행, 규정 준수 여부를 평가하는 규제 당국, 실사를 수행하는 거래 상대방, 증거를 검토하는 법원 등 회의적일 만한 충분한 이유가 있는 당사자들에게 기업의 지속가능성 주장이 신뢰할 수 있게 되는 메커니즘입니다. 보증 제공자의 품질이 높을수록 전달되는 신뢰도도 높아집니다. 엄격하고 독립적이며 전문적인 자격을 갖춘 보증 업무는 비용이 아닙니다. 이는 신뢰가 구축되는 기반입니다.

수조 달러 규모의 자산을 운용하는 기관 투자자들은 더 이상 ESG 데이터를 재무 성과와 별개의 정보 흐름으로 취급하지 않고, 이를 기업 가치 평가, 위험 평가 및 기업 참여 전략에 통합하고 있습니다. 이러한 통합의 질은 전적으로 데이터의 신뢰성에 달려 있습니다. 검증되지 않은 지속가능성 공시 내용은 체계적으로 가치가 낮게 평가되고 있으며, 제3자 검증을 거친 데이터는 훨씬 더 신뢰할 수 있는 것으로 간주되고 있습니다. 투자자와 대출 기관은 지속가능성 정보가 독립적으로 검증되었는지, 누가, 어떤 기준에 따라, 어떤 범위 내에서 검증했는지를 구체적으로 묻고 있다. 신뢰할 수 있고 검증된 비재무적 공시를 갖춘 기업의 자본 비용은 그렇지 않은 기업과 현저히 다르다. 공시 요건이 강화되고 집행 조치가 누적됨에 따라 그 격차는 더욱 벌어지고 있다. 자본 시장과의 신뢰는 투자자 관계(IR) 메시지를 통해 구축되는 것이 아니다. 그것은 기업이 독립적으로 입증할 수 있는 정보의 질을 통해 구축된다.

모든 주요 관할권에서 비재무적 정보 공개에 대한 규제 당국의 기대치가 자체 선언에서 검증된 증거로 전환되고 있습니다. EU의 ‘기업 지속가능성 보고 지침(Corporate Sustainability Reporting Directive)’은 지속가능성 데이터에 대한 제한적 보증(limited assurance)을 요구하며, 향후 합리적 보증(reasonable assurance)으로 나아가는 경로를 제시하고 있습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)의 기후 정보 공개 규정은 온실가스 배출량에 대한 독립적인 검증을 의무화하고 있습니다. 영국 금융행위감독청(FCA)은 상장 기업과 자산 운용사가 내세우는 지속가능성 주장을 점점 더 엄격하게 심사하고 있습니다. 싱가포르, 일본, 호주, 브라질의 규제 당국도 같은 방향으로 움직이고 있습니다. 그 이면의 논리는 어디서나 일관됩니다. 의무적 공시 체계는 이를 뒷받침하는 데이터의 품질만큼만 유용하며, 독립적인 검증 없이 확보된 데이터 품질은 정책상의 허구에 불과합니다. 견고한 검증 인프라를 구축한 기업들은 그렇지 않은 기업들과는 근본적으로 다른 규제적 위치에 놓여 있습니다.

모든 기업이 지속가능성 전략과 탄소중립 약속, 그리고 공시 보고서를 갖춘 시장에서 차별화 요소는 야심찬 목표가 아니라 이를 뒷받침하는 근거입니다. 독립적인 검증을 거친 배출량 데이터, 제3자 인증 관리 시스템, 그리고 비재무적 리스크에 대한 문서화된 거버넌스 체계를 제시할 수 있는 기업은 단순히 규제 리스크를 관리하는 데 그치지 않습니다. 이는 타사가 따라 하기 정말로 어려운 경쟁 우위를 구축하는 것입니다. 고객들은 이를 거래의 전제 조건으로 점점 더 요구하고 있습니다. 공급망 파트너들은 ESG 검증 절차를 조달 기준에 포함시키고 있습니다. 대출 기관들은 이를 신용 조건의 전제로 삼고 있습니다. 또한 환경 및 사회적 주장과 관련된 소송 위험이 커짐에 따라, 책임 있는 경영에 대한 독립적으로 검증된 증거를 제시할 수 있는 능력은 단순히 상업적 이점을 넘어 법적 보호 장치로 작용합니다. 신뢰는 더 이상 무형의 자산이 아닙니다. 그것은 유형의 자산입니다.